忆速配【新股简析】海阳科技 603382

一、公司概况忆速配

二、主营业务

公司系国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一。自成立以来，公司坚持走“以尼龙6新材料为主线”的相关多元化发展道路，确立“成为中国尼龙行业领跑者”的愿景，经过多年的行业积累和发展，已经形成集切片、丝线以及帘子布完整的尼龙6系列产品体系。

公司的主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布，其中帘子布分为尼龙6帘子布、涤纶帘子布和尼龙66帘子布。

报告期内，公司报告期内销售按主要产品构成的情况如下：

三、行业分析

(一)行业基本情况

1、尼龙6行业发展概况

目前，从全球市场来看，尼龙6产业重心向以中国为代表的亚洲地区转移。由于具有经济增速较快、下游市场广阔、生产成本较低等优势，以中国为代表的亚洲地区成为尼龙6产业转移的主要承接地区。当前，中国已是全球尼龙6第一大生产基地和消费市场。

尼龙6产业技术相对成熟，下游应用领域逐步拓展。尼龙6制品是电子电器、铁路、汽车、纺织、农业配件等领域的重要应用材料。在传统的尼龙纤维领域，尼龙纤维层级化分逐渐明晰。在其他应用领域，尼龙制品也由渔具、绳索向包装薄膜、精密铸件方向发展。

在中国市场，整体来看，我国己内酰胺逐步摆脱了进口依赖，基本接近实现自给自足，我国尼龙6行业发展进一步挣脱枷锁，为下游产业发展提供了基础。此外，国内尼龙6切片产销持续增长，进口依赖度不断降低。

我国行业整体发展水平稳步提升，但与国外发达地区仍存在一定差距。随着近几年尼龙6行业发展迅速，我国产业集中度不断提升，规模经济效益也较为明显，但全行业整体来看仍存在产品结构不尽合理的情况，部分高端尼龙领域仍存在一定依赖，仍有较大的发展空间。

下游消费格局仍以纤维用为主，工程塑料、薄膜领域应用相对较少，国内应用占比不足40%，显著低于欧美（约60%），主要因为因全球产业分工差异——中国纺织业强势（占全球出口30%），而高端工程塑料市场仍由欧美主导。

2、尼龙6行业发展趋势

全球尼龙6市场前景广阔。近年来，得益于尼龙6产品类型和应用领域的不断扩展，全球尼龙6的市场规模不断扩大。根据化纤信息网的统计数据，预计2032年全球市场规模将达到260亿美元，年复合增长率为5.87%。

未来，发展中国家和地区尼龙消费需求的增长将是全球尼龙市场发展的重要驱动力量。目前亚太地区是最主要的生产和消费区域，市场占比超过七成，其次为欧洲和美洲地区，主要是因为中国、印度等新兴经济体的国民经济发展，以及汽车、电子、消费品等消费市场的快速发展，亚太地区在全球尼龙消费市场占据最大份额。

在中国市场，产品需求向差别化、功能化方向发展。近年来，随着人们生活品质的不断提高，对于高吸湿排汗、抗菌、抗紫外线等功能性和差别化产品的高端需求将会快速增长，生产高附加值的差别化、功能性尼龙已成为行业发展重点方向。

国内尼龙6产品的出口增长空间较大。近年来我国新投产生产线具有明显的设备和技术优势忆速配，产品的稳定性和质量有了较大提升，许多高端产品系列已在国内逐渐实现了生产布局，相比国外部分优质企业也具有一定的后发优势，预计未来尼龙6切片出口将逐渐增加。

近年来，人们对汽车轻量化、低油耗、抗冲击、安全等要求不断提高。随着国产尼龙6产品质量不断提升和尼龙改性技术的持续完善，未来将有更多尼龙6产品应用于以工程塑料为代表的非纤维领域。

3、帘子布行业发展概况

从全区市场来看，汽车市场快速发展，为帘子布创造了巨大的发展空间，全球汽车市场的增长为轮胎及帘子布带来充沛的需求。

近年来，世界轮胎产业呈现亚洲、北美、欧洲三足鼎立的格局，并逐渐由其他国家或地区向中国转移。中国人工成本较低，工业基础较好，通过技术引进、自主创新，不断缩小与西方发达国家之间的差距，成为重要的轮胎生产和出口国。

随着中国轮胎在技术和生产水平上的逐步提升，轮胎的产品结构中，子午胎的占比不断提高。轮胎产品结构的调整，相应地改变了帘子布的市场格局。

国内汽车的产销量带来的配套市场的需求、国内庞大的汽车保有量对替换市场的需求构成了帘子布市场的主要来源，驱动帘子布市场规模扩张。

此外，国内斜交非公路用轮胎需求持续增长，拉动尼龙帘子布市场。随着全球基建推动工程机械胎需求，农业机械化拉升农业胎需求，自行车/摩托车保有量稳定支撑低速车胎市场，形成增长驱动。产业链上，采用"己内酰胺→尼龙6切片→工业丝→帘子布"一体化生产模式的企业，在成本与品质上显著优于外购原料的企业。

4、帘子布行业发展趋势

从全球市场来看，以亚太地区为主的帘子布市场前景广阔。由于中国和印度乘用车产量正在快速增长，亚太地区市场增长将会保持全球首位。

当前，世界非公路轮胎的市场需求旺盛。为此，国内不少轮胎企业投入巨资，布局非公路轮胎项目。非公路轮胎市场需求旺盛，成为新的投资热点，与之配套的尼龙帘子布、钢丝帘子布市场前景广阔。

随着各国经济的持续发展、人民生活水平的提高以及消费结构的优化升级，对自行车、摩托车的需求逐渐从代步转向娱乐，智能单车、休闲摩托等新品类不断涌现，掀起了新一轮的发展热潮。

在中国市场，轮胎替换市场需求将稳定增长。作为汽车的必需消费品，轮胎需求的刚性大于汽车行业，随着汽车保有量的不断增长，替换轮胎的市场需求稳定上升，为帘子布行业带来充足的市场空间。随着先进技术在中国的应用和全球轮胎及机械橡胶制品生产商的不断努力，国内市场对帘子布的差异化需求也将会大幅度增长。

(二)同行业对比分析

1.同行业公司盈利能力对比

报告期内，同行业可比公司主营毛利率情况如下：

2.同行业公司营运能力对比

报告期内，发行人与同行业上市公司的资产周转能力的主要财务指标对比如下：

四、财务状况

业绩情况：2021-2024年底，公司的营业收入分别为394653.65万元、406715.70万元、411275.47万元、554240.53万元，年均复合增长率为11.99%；归母净利润分别为27699.18万元、15400.26万元、12491.06万元、16582.67万元,年均复合增长率为-15.72%。

应收账款：